Мы должны быть готовы к тому, что волны финансового кризиса докатятся и до Украины. Иммунитет преодоления этого кризиса будет там, где более сильная и мощная экономика. Многое будет зависеть от вмешательства правительства.

В Бельгии и в Англии были национализированы два банка, которые могли рухнуть. У нас тоже Национальный банк вмешался в ситуацию с «Проминвест банком». Хотя этот банк стоит прочно на ногах, но у нас много шулеров, которые хотели бы его расшатать и потом дешево скупить его акции.

Нужны упредительные меры правительства, которые смягчили бы для нашей финансовой системы последствия мирового кризиса.

Мировой кризис уже отражается на Украине. Торговая система падает, закрываются торги. Наша фондовая биржа каким-то фантастическим образом связана с московской. Как только там происходит падение, на следующий день это отображается у нас. Глобализация присутствует. Не смотря на то, что мы не полностью интегрированы в мировые финансовые рынки, кризисы до нас докатываются. Падает оценка наших крупных предприятий. Это приводит к тому, что уменьшается капитализация всех промышленных активов Украины.

Обвал фондового рынка в Америке составил триллион долларов. Это сильный сигнал, но наше правительство не реагирует. Почему-то лидеры европейских стран дают этому оценку, а Украина ждет, пока будет уже невмоготу. Мы сегодня демонстрируем максимальную неготовность к внешним вызовам.

Кризис развивается в первую очередь в фондовых инструментах. У нас фондовый рынок достаточно узок. Естественно будут увеличиваться инфляционные ожидания и ожидания по снижению прибыли бизнесов. Будет замедление реальной зарплаты для нанятых рабочих и дивидендов для собственников. Но такой эффект, как в 1998 году, Украина вряд ли получит. У Национального банка достаточно резервов для того, чтобы выдерживать оборону против падения фондовых рынков.

В США не закончилась дискуссия по стабилизационному пакету. Я думаю, через некоторое время, когда инициатива Палаты представителей по увеличению расходов в потребление будет заветирона Бушем, на повестке снова появится 700 миллиардный пакет, который поддержал конгресс. Это станет хорошим сигналом для мировых рынков. Ситуация будет стабилизироваться.

Если посмотреть на вчерашние котировки, можно увидеть, что акции многих американских банков подорожали. Кто-то занимается скупкой. Это говорит о том, что крупные мировые игроки имеют оптимистические ожидания по поводу стабилизации рынка.

У правительства есть рычаги для преодоления влияния кризиса. Один из них - это не допускать текущего финансового дефицита в бюджете и ни в коем случае не планировать дефицит в бюджете на следующий год. Если итоговые затраты будут сбалансированы, то правительство сможет удерживать монетарную культуру на высоком уровне, Национальный банк не будет вынужден финансировать этот дефицит бюджета (увеличивая ставки по кредитам, уменьшая потребительское кредитование). Для этого Кабинету министров нужна политическая поддержка парламента, поскольку необходимо волевое решение Верховной Рады по сокращению многих бюджетных программ. Нужно выбирать: или мы будем сломя голову нестись к большой инфляции, или нам нужно научиться жить по возможностям.

Понятно, что в случае внеочередных выборов достижение этой цели иллюзорно. Тогда принять такой проект будет очень сложно. Даже если депутаты и примут его, туда будет натыкано куча депутатских «хотелок» - финансирование избирателей, округов и самих депутатов.

В условиях тотального пиара, в которых действует наша власть, хорошо бы было, если бы она воспользовалась этой темой для обоснования проведения хотя бы некоторых малопопулярных, но необходимых реформ.

Правильно говорят, что бюджет следующего года должен учесть связанные с мировыми событиями риски. Фактически это значит, что он должен стать более социально умеренным и инвестиционно направленным, должен предусмотреть формирование резервного фонда, причем как финансового, так и создание резервов энергоносителей и зерна.

Думаю, отчасти такое направление работы может быть возможным. В более широком плане я не склонен рассматривать мировой кризис как слишком большую опасность для Украины. Какие-то последствия будут, но они должны стать не столько препятствием, сколько толчком для дальнейшего развития.

Насколько мировая кризисная волна накроет Украины, можно будет судить после того, как станут известны, насколько адекватны действия Банка США, Центральной резервной системы.

Украина имеет ряд специфических черт. Динамика украинского фондового рынка не имеет никакого отношения к динамике реального сектора, акции и ценные бумаги не отражают стоимости собственности в украинской экономике. Многие наши банки непосредственно связаны с крупной промышленностью. Вряд ли платежеспособность украинских крупнейших банков будет поддаваться сомнению.

В Украине по сути нет инвестиционных кампаний. Пока что она отдалена от мировой волны. Конечно, будут какие-то сложности. Это снижение цен на метал, снижение экспортного потенциала и ухудшение торгового сальдо. Но это нельзя отнести к краху.

Рецепты преодоления влияния мирового кризиса простые. Это не заниматься внутренними разборками, формировать единый взгляд, единую команду по предупреждению возможных последствий кризиса.

Украина не в полной мере интегрирована в мировые экономические отношения, она в определенной степени замкнута. Как события кризиса 1997-1998 годов, то, что происходит в мире сейчас, также будет сказываться на Украине. Прежде всего, пострадают экспортноориентированные отрасли. Все финансовые ресурсы, приходящие в Украину, резко остановятся. Но несчастье и счастье для Украины в том, что низкий уровень интегрированности не позволяет ощутить весь объем финансового кризиса. Украинский фондовый рынок не развит. Он не сравним с фондовым рынком Лондона или Цюриха, тут действуют иные законы.

Что касается снижения цен на нефть, то она постоянно то падает, то понижается, и делать прогнозы, что резко подешевеет бензин я бы не стал.

Украинское правительство должно помнить о том, что происходит мировой финансовый кризис. Оно должно заниматься этой тематикой, отслеживать уязвимые места, вырабатывать механизмы противодействия. Если Кабмин будет заниматься выборами, результаты будут налицо.

Кризис на фондовых рынках мира все равно задевает Украину. Прежде всего, это повышение процентных ставок по кредитным ресурсам, вывод портфельными инвесторами своих денег из Украины, что отражается на платежном балансе страны. Но эти факторы носят кратковременный характер. Достаточно скоро платежный баланс восстановится.

Гораздо сильнее отразится на Украине снижение цен на основные статьи нашего экспорта. Это может повлиять как на рейтинги отдельных предприятий по их кредитоспособности, так и на платежный баланс Украины.

Правительство имеет достаточно рычагов для поддержания отечественного производителя за счет бюджетных механизмов и общеэкономической, тарифной, налоговой политике. Насколько оно будет воплощать это в жизнь в условиях политического кризиса, мы посмотрим.